Акции. Какие бывают и как их оценивать.

Акции — это ценные эмиссионные бумаги, фактически подтверждающие права их владельца на владение частью бизнеса. Также, акционер имеет право на часть прибыли АО в виде получаемых дивидендов. Количество и вид акций также помогут их владельцу претендовать на часть имущества, оставшегося после банкротства или официальной ликвидации юридического лица.

Виды акций. Какие бывают и чем различаются.

Обычно различают обыкновенные и привилегированные акции. У обоих этих типов имеются свои плюсы и минусы. Основные отличия сводятся к трём пунктам:
1) условия выплаты дивидендов;
2) наличие права голосовать;
3) по условиям расчетов с акционерами при ликвидации АО.

Давайте посмотрим подробнее.

1. Условия выплаты дивидендов.

Дивиденды — часть прибыли АО, выплачиваемая держателям акций.

Кто же решает платить или не платить?

Всё очень просто. Для привилегированных акций размер дивидендов фиксируется в уставе компании. Т.е. в уставе должно быть прописано, что условные 20% от чистой прибыли компании идут на выплаты по привилегированным акциям. В случае отсутствия ЧП дивы не выплачиваются, либо могут быть выплачены из какого-нибудь резервного фонда компании, если такой имеется.
Ещё такой момент, если у компании есть прибыль, но она не платит дивы по привилегированным акциям, то это приведет к тому, что они станут «голосующими» по всем вопросам со следующего собрания.

Решение же по обыкновенным акциям принимается на годовом общем собрании акционеров. Надо отметить, что размер дивидендов рекомендует совет директоров, а на общем собрании акционеры могут либо согласиться, либо проголосовать за уменьшение выплат. А вот за увеличение проголосовать нельзя. Так что все обычно соглашаются.

Идем далее.

2. Наличие права голоса.

В России держатели «обычки» имеют право голоса по всем вопросам. 1 акция — 1 голос. В Америке, например, есть два типа обыкновенных акций: с правом голоса и без права. Но у нас такого пока нет, так что «обычка» всегда голосует.

Держатели «префов» же, как правило, не голосуют на акционерных собраниях за исключением следующих вопросов:

— ликвидация АО;
— реорганизация АО;
— внесение изменений в устав АО, которые ограничивают права владельцев префов.
Ну и, как писал выше, в случае не выплаты дивов, префы становятся голосующими.

3. Условия расчетов с акционерами, при ликвидации АО.

Вообще, самые первые выплаты получат те граждане, которым предприятие нанесло вред жизни и здоровью своей деятельностью. Затем идут задолжности по зарплатам. Далее уже выплаты кредиторам, задолжности перед бюджетом, всякие там облигации и т.д. И вот, если что-то останется (скорее всего, нет) только тогда идут акционеры. Владельцы префов идут перед держателями обычки. В уставе акционерного общества должна быть указана стоимость, по которой будут ликвидированы привилегированные акции. Бывает 2 варианта:

1) держатели префов получают выплаты по номинальной стоимость акции.
2) держатели префов получают 25% (условно) от стоимости чистых активов.

Всё оставшееся делится среди держателей акций обыкновенных.

Какая бывает доходнасть по акциям.

У акций различают два типа доходности. Давайте посмотрим.

1) Текущая доходность характеризуется отношением годовых дивидендных выплат к рыночной цене акции.

тек. дох-ть = дивиденд/рыночная цена акции

2) Полная доходность характеризуется не только выплаченными дивидендами, но и изменением курса стоимости акции.

Как же оценить акции инвестору?

Для того, чтобы оценить стоимость акций (дороги/дешевы) инвесторы используют ряд рыночных мультипликаторов. Я же сейчас рассмотрю три из них, которые использую сам.

1) P/E

Один из самых популярных мультипликаторов. Показывает за сколько лет инвестор отобьет свои инвестиции в бизнес. P- цена акции, E — прибыль на 1 акцию. Также можно считать P — капитализация компании, E — чистая прибыль. Чем ниже данный показатель, тем лучше. Значит компания недооценена. И наоборот.

2) EV/EBITDA

Этот показатель представляет собой отношение стоимости компании к полученной прибыли, до уплаты налогов, вычета амортизации и т.д.

Он позволяет сравнивать компании с разной долговой нагрузкой. Наиболее объективно показывает стоимость компании.

3) Debt/EBITDA

Debt — чистый долг. Характеризует долговую нагрузку на организацию.

Вот кратко о том, что из себя представляют акции. О том, как акции попадают на биржу напишу как-нибудь потом.

Всего доброго и удачи!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *